स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल संभवतः अमान्य हो जाता है क्योंकि बिटकॉइन की कीमत $ 30K . खो देती है

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स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल संभवतः अमान्य हो जाता है क्योंकि बिटकॉइन की कीमत $ 30K . खो देती है

जैसा कि बिटकॉइन (बीटीसी) की कीमत $ 30,000 के निशान के आसपास संघर्ष करना जारी रखती है, बिटकॉइन की कीमत के लिए व्यापक रूप से स्वीकृत स्टॉक-टू-फ्लो (एस 2 एफ) मॉडल, ट्विटर उपयोगकर्ता और अनाम डच निवेशक प्लान बी द्वारा गढ़ा गया है, जो अब अपने अनुमानों से सबसे दूर है। .

मॉडल को ट्विटर छद्म नाम से दो साल पहले मार्च 2019 में और Q1 2019 के माध्यम से एक मामूली बैल के बीच लोकप्रिय किया गया था। इसे पहली बार दुर्लभ डिजिटल मुद्रा के लिए अग्रणी मात्रात्मक मूल्यांकन में से एक माना जाता है। मॉडल मानता है कि कुछ संपत्तियों या वस्तुओं की कमी से इसकी कीमत बढ़ जाती है।

S2F मॉडल दुर्लभ वस्तुओं, जैसे सोना, चांदी, आदि के समान बिटकॉइन की कीमत का एक प्रयास है। इसका सार यह है कि बिटकॉइन, सोना और चांदी जैसी संपत्ति में एक निश्चित अवधि में केवल सीमित आपूर्ति इंजेक्शन होते हैं। तेल, तांबा और स्टील जैसी वस्तुओं की तुलना में, जहां आपूर्ति प्रवाह अधिक होता है और सैद्धांतिक रूप से असीमित माना जाता है।

चूंकि बिटकॉइन की अधिकतम आपूर्ति 21 मिलियन टोकन तक सीमित है और समय और ऊर्जा-गहन खनन प्रक्रिया को देखते हुए, केवल एक निश्चित संख्या में नए बिटकॉइन हैं जो एक निश्चित समय सीमा में प्रचलन में आ सकते हैं। प्रीमियम क्रिप्टोक्यूरेंसी अब तक इस मॉडल में फिट थी। कूकॉइन ग्लोबल के सीईओ जॉनी लियू – एक क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज – ने कॉइनटेक्ग्राफ को बताया:

“मॉडल निर्माता ने सोने के समान दुर्लभ प्रकृति के आधार पर बिटकॉइन की कीमतों में लगातार वृद्धि की भविष्यवाणी करने की कोशिश की, जिसमें इसका स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात भी अधिक है। इसलिए, परिकल्पना है: जैसे-जैसे बिटकॉइन का स्टॉक-टू-फ्लो बढ़ता है, वैसे-वैसे इसकी कीमत भी बढ़ेगी।”

उन्होंने आगे कहा कि इस तरह के मॉडल आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर बनाए जाते हैं और कुछ आवधिक रुझान बाजार की सामान्य दिशा की पहचान करने में मदद कर सकते हैं, विशिष्ट रुझानों को पहले से ट्रैक करना मुश्किल हो सकता है।

S2F मॉडल से अब तक के उच्चतम स्तर पर विक्षेपण

S2F मॉडल के अनुसार, 20 जुलाई को BTC की कीमत $88,531 होनी चाहिए, जो कि मौजूदा कीमत से लगभग तीन गुना है। वास्तव में, इस साल की शुरुआत में, प्लानबी ने सुझाव दिया कि बिटकॉइन इस साल के अंत से पहले सबसे अच्छी स्थिति में $ 450,000 तक पहुंच सकता है, और “सबसे खराब स्थिति” में $ 135,000 तक पहुंच सकता है। इसके अलावा, मॉडल भविष्यवाणी करता है कि बिटकॉइन हिट होने की उम्मीद है जुलाई 2025 में इसका बहुप्रतीक्षित $ 1 मिलियन अंक।

हालांकि, प्लानबी ट्विटर में मतदान 21 जून को, 41% उत्तरदाताओं ने सोचा कि बिटकॉइन इस वर्ष $ 100,000 से कम रहेगा।

इसकी तुलना उस 16% से की जाती है, जो मार्च में उसी समय माना जाता था जब बिटकॉइन $ 55,000 पर हाथों का आदान-प्रदान कर रहा था। प्लानबी ने आगे कहा कि बिटकॉइन की कीमतें S2F मॉडल से भटक रही हैं, जिससे वह भी “थोड़ा असहज” महसूस कर रहा है।

मॉडल, जैसा कि नाम से पता चलता है, बिटकॉइन के मूल्य के लिए स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात का उपयोग करता है। यह अनुपात एक निश्चित समय में प्रचलन में बिटकॉइन की वर्तमान संख्या और नए खनन किए गए बिटकॉइन के आने वाले प्रवाह द्वारा परिभाषित किया गया है। जैसा कि मॉडल का वर्णन करने वाले चार्ट में स्पष्ट है, ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन ने ज्यादातर समय काफी सटीक तरीके से मूल्य अनुमानों का पता लगाया है।

जैसा नुकीला मोस्कोवस्की कैपिटल के मुख्य निवेश अधिकारी लेक्स मोस्कोवस्की द्वारा, नकारात्मक S2F विक्षेपण – बिटकॉइन के बाजार मूल्य और S2F अनुपात के बीच का अनुपात – अब टोकन के इतिहास में सबसे अधिक है। उन्होंने आगे कहा कि S2F मॉडल में विश्वास करने वालों के लिए, यह बिटकॉइन खरीदने का एक अच्छा समय है, क्योंकि कीमतों में इस गिरावट को एक अप्रत्याशित गिरावट के रूप में माना जा सकता है।

क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज OKEx में वित्तीय बाजारों के निदेशक लेनिक्स लाई ने S2F मॉडल की सीमाओं पर कॉइनटेक्ग्राफ के साथ बात करते हुए कहा:

“अपनी सीमित भविष्यवाणियों के बावजूद, S2F मॉडल में केवल बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान पर सीमित शक्ति थी क्योंकि यह मानता है कि बिटकॉइन का उत्पादन सीमित होगा। जबकि इसकी सादगी अवधारणा को समझना आसान बनाती है, प्लानबी ने 2019 में बिटकॉइन एस2एफ मॉडल की शुरुआत की। समय की मांग अब एक अलग कहानी है, जिसमें मांग का इसके आंतरिक मूल्य पर सीधा प्रभाव पड़ता है। ”

मांग और गोद लेने की गतिशीलता स्थानांतरित हो गई है

बिटकॉइन और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के लिए पिछले एक साल में एक बड़ा बदलाव संस्थागत और खुदरा गोद लेने की उच्च दर है जो मार्च 2019 के बाद से काफी बढ़ गया है। इस मांग और अपनाने की गतिशीलता का एक अन्य महत्वपूर्ण कारक COVID-19 महामारी है। जिसने 19 महीने से अधिक समय से दुनिया को त्रस्त किया है। लाई ने इस पर और विस्तार से कहा:

“महामारी ने शायद गोद लेने में भी तेजी लाई है, क्योंकि पिछले वर्ष की तुलना में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति बड़े पैमाने पर बढ़ी है। निवेशक अपने पैसे को अपरिहार्य मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में रखने के लिए वैकल्पिक संपत्ति की तलाश कर रहे हैं। हम अच्छी तरह से सम्मानित फर्मों और संस्थानों से दैनिक विश्लेषण भी देखते हैं जो भविष्यवाणी करते हैं कि बिटकॉइन का मूल्यांकन नहीं किया गया है, कस्तूरी प्रभाव बाजार के लिए एक घात है।

कस्तूरी प्रभाव, कई अन्य कारकों के साथ संयुक्त, जैसे कि अपूरणीय टोकन (एनएफटी) की मुख्यधारा की लोकप्रियता, ने सामान्य रूप से क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के बारे में जागरूकता बढ़ाने में एक बड़ी भूमिका निभाई है।

ल्यू ने क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में इस बदलते परिदृश्य को भी छुआ और कहा, “विविध अनुप्रयोग परिदृश्यों के साथ बाजार में उभरती परियोजनाएं और altcoins निवेशकों का ध्यान भटकाएंगे और उनके मौजूदा निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाएंगे, इस प्रकार बिटकॉइन बाजार में लगातार उतार-चढ़ाव होगा।” यह परिवर्तन इस तथ्य से स्पष्ट है कि, इस वर्ष की शुरुआत के बाद से, प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी के रूप में बिटकॉइन का प्रभुत्व 60% से गिरकर अपने वर्तमान 46.3% हो गया है, जो बढ़ते हुए altcoin क्षेत्र को दर्शाता है।

S2F मॉडल की स्थापना के बाद से मांग और गोद लेने की गतिशीलता में बदलाव के हालिया उदाहरण में, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट फंड (GBTC) ने हाल ही में जुलाई में कई शेयर अनलॉक किए, सबसे बड़ा 18 जुलाई को। इस समाप्ति ने लगातार नीचे की ओर वृद्धि की। बिटकॉइन पर दबाव, जिसके कारण यह 19 जुलाई को लगभग 30,500 डॉलर का कारोबार कर रहा था, समाप्ति से पहले 18 जुलाई को लगभग $ 32,200 से गिर गया। अतीत में – जब S2F मॉडल शुरू में प्रचलित हुआ था – ऐसी कोई संस्थागत मांग नहीं थी जो थोड़े समय में बाजार को भारी रूप से प्रभावित कर सके।

गोद लेने के मॉडल की दर अधिक सटीक हो सकती है

जबकि S2F मॉडल सबसे व्यापक रूप से ज्ञात मात्रात्मक मॉडल में से एक है जो अल्पावधि (पांच साल से कम) में बिटकॉइन की कीमत की भविष्यवाणी करता है, ऐसे कई अन्य मॉडल हैं जिनका उपयोग अक्सर इसकी कीमत क्षमता को मापने के लिए किया जाता है। डेनियल बर्नार्डी, PHI टोकन प्रोजेक्ट के संस्थापक और डायमन पार्टनर्स लिमिटेड के सीईओ – एक फिनटेक एसेट मैनेजमेंट कंपनी – का पता लगाया हाल के एक पेपर में इनमें से कुछ मॉडल। बर्नार्डी ने S2F मॉडल की कमियों का मूल्यांकन किया, जो कॉइनटेक्ग्राफ को बताते हुए:

“किसी संपत्ति के उचित मूल्य मूल्य की भविष्यवाणी करने के लिए कमी पर विचार करना पर्याप्त नहीं है, निश्चित रूप से, इसे मांग द्वारा समर्थित किया जाना है। मेरी माँ कुछ कलाएँ बना सकती हैं, लेकिन अगर कोई उन्हें खरीदना नहीं चाहता है, तो कमी के बावजूद मूल्य शून्य है। ”

इसके बजाय, बर्नार्डी गोद लेने के मॉडल की दर को पसंद करते हैं, जिसे उन्होंने अपने पेपर में खोजा है। उन्होंने कहा कि इस मॉडल के अनुसार, बिटकॉइन का “उचित मूल्य” लगभग $ 60,000 हो सकता है, लेकिन इससे अधिक नहीं। यह अनुमान “बिटकॉइन के वास्तविक उपयोगकर्ताओं और बनाए गए पर्स” पर आधारित है।

उन्होंने प्लानबी के एस२एफ मॉडल के वास्तव में इस साल सफल होने की संभावना के बारे में बताया: “बेशक, कुछ भी हो सकता है, लेकिन मेरे दृष्टिकोण से, मोंटे-कार्लो सिमुलेशन के आधार पर 20% से कम संभावना है, कि बिटकॉइन की कीमत 2021 में $ 100,000 से अधिक मूल्य तक पहुंच जाएगी।”

सम्बंधित: मात्रात्मक मॉडल का उपयोग करके बिटकॉइन की कीमत का पूर्वानुमान, भाग 3

उस ने कहा, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि मार्च 2017 के बुल मार्केट में कुछ दिनों के लिए बिटकॉइन ने $ 18,000 पर हाथों का आदान-प्रदान किया और मार्च 2021 में सीधे $ 64,000 पर कारोबार किया।

वित्तीय बाजारों में ऐसी बहुत सी संपत्तियां नहीं हैं, जिन्होंने इतने कम समय में इन स्तरों पर लाभ देखा हो। बर्नार्डी ने इस वृद्धि के प्रभाव की व्याख्या की:

“हमें यह विचार करना होगा कि केवल छह महीने के बाद जब बिटकॉइन की कीमत 30,000 डॉलर से अधिक हो जाती है, तो हम बिटकॉइन को कम आंकने पर विचार करने के लिए लुभाते हैं, लेकिन ऐसा नहीं है; यह हमारे ‘अपनाने की दर’ मॉडल के आधार पर उचित मूल्य औसत मूल्य में है।”

उचित मूल्य या नहीं, बिटकॉइन उथल-पुथल की अवधि में प्रतीत होता है, अधिक बार “ब्लैक बुधवार” एन मई को फ्लैश दुर्घटना के बाद से टोकन पर नीचे के दबाव का सामना नहीं करना पड़ता है। हालांकि, सकारात्मक संस्थागत समाचारों में बाढ़ आती रहती है। हाल ही में, ग्रेस्केल के सीईओ माइकल सोनेंशिन ने कहा कि ग्रेस्केल जीबीटीसी को बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में बदलने के लिए “100% प्रतिबद्ध” है।

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